“芯片”大时代

技术，是美方在这次贸易战中举足轻重的砝码。贸易战发生后中兴事件爆发，美国对中国在技术领域的压制让越来越多的人清醒过来，这当中就包括企业家和投资人。

2018年4月16日晚，美国商务部发布公告称，美国政府在未来7年内禁止中兴通讯向美国企业购买敏感产品，由此中兴事件爆发。中兴事件背后是中国在半导体产业上对美国的全面落后。“中国芯”不可避免的成了很多人关注的重点。

继阿里巴巴收购国产芯片公司中天微以后，又一股产业力量进入芯片行业——家电产业。格力与康佳都在近日高调宣布进军芯片行业。其中，格力电器董事长董明珠表示，即便是花500亿元也要造出来，后者则是成立半导体科技事业部，正式进军半导体行业。康佳集团总裁周彬表示，要用5-10年时间，跻身国际优秀半导体公司行列。

“董大姐”语出惊人登上头条不是稀奇事，康佳的跟进似乎让外界感到了不一样的氛围，家电业要变天了。中国家电研究院总工程师表示，中兴事件的爆发触碰到了中国企业家最敏感的神经——企业尊严。

与智能手机、通讯器材这类产品相比，家电产品对芯片的要求并不高，早年董明珠在接受采访时曾被问到“为何不做芯片”，董明珠坦言：“芯片非常便宜，才几块钱一个。”中兴事件的爆发让她警惕起来，芯片虽然便宜，技术却一点也不廉价。芯片是家电产品的上游供应链，一旦受制于人，影响的是整机制造。一直将掌握核心科技作为slogan的格力显然在前些年并没有掌握住核心技术。

中国家电产业过去一直是重整机、轻零部件的状态。在企业做大的同时，并没有及时补强，没补强的部分就包括芯片产业。

明势资本是国内少有的在半导体行业有所建树的早期投资机构，他们关注的不仅仅是芯片产业，更是其背后更大的半导体产业。明势的投资经理matt此前曾在半导体行业从业6年，对于该行业内部有着独到理解。

国内的半导体企业正在打响一场技术攻坚战，“现在仍需进口的半导体元件，有一些已经是需要啃的硬骨头了。需要意识到，目前中国在半导体元件上的生产制造，仍处于早期。”

中国家电产业对于芯片的探索可以追溯至1999年，彼时多家家电巨头尝试向芯片领域拓展延伸，如海尔于2000年在北京、上海成立两家集成电路公司，以及tcl投资芯片公司，并成立并购基金。除此之外，创维、美的与长虹都在芯片产业上有所尝试和发力。格力和康佳，并不是最早发展自研芯片的家电巨头，却因为这次中美贸易战备受瞩目。

国产芯片现状：

目前来看，国产半导体行业已经迈过了早期技术积累的阶段，相对简单的外围器件，我们已经实现国产化。甚至我们在传感器技术上，已经做到领先并成为国外知名品牌的供应商。近20年来的发展还是有目共睹的。

对于家电行业而言，芯片是刚需，在仍以进口为主要渠道的今天，自研芯片意味着广袤的市场。而此前困扰芯片发展的资金问题，也随着家电巨头们的做大得以有效缓解。

芯片本身的制造难度，并不是简单用钱可以弥补。半导体制造方面，包括上游机械设备、硅基材料甚至粘合剂都需要进口。我们具备一定的设计能力，但是生产能力相对落后很多。

随着中国智造2025计划的发布，由国家牵头引导的产业升级是实体经济发展的重要手段。在2014年时，相关部门发布了《国家集成电路产业发展推进纲要》，并设立了国家集成电路产业投资基金(大基金)，重点扶持集成电路产业。鲁建国认为，产业升级带来了基础工业的快速发展，让芯片制造的成功率提高不少。

国外家电巨头，如松下、三星以及通用等，其芯片制造能力都掌握在自己手中。中国家电产业进行芯片研发本身就是意料之中的事，家电巨头们在这个问题上已经不能再选择性的视而不见。

作为技术密集型产业，芯片发展历来都需要时间锤炼。以华为为例，其在芯片行业的研究已经经历十多年，如今仍未成为国际主流，很大程度上说明芯片研发具备很大的不确定性。

中兴事件爆发和各方产业资本的聚焦，以半导体开发为核心的产业链条正在升温。一级市场上，半导体公司的融资速度加快和估值上升是很直观的体现。

作为市场化机构，如何为出资人带来实在的回报是最重要的。纵观美国、韩国的半导体产业发展可以发现，以国家出资为代表的非市场化基金，才是真正可以引领行业快速发展和前进的源动力。

数据显示，截至2017年年底，国家大基金共投资49家企业，累计有效决策投资67个项目，累计承诺项目投资额1188亿元，实际出资818亿元，分别占一期总规模的86%和61%。

在中兴事件爆发后，曾有人指责中国的投资机构对半导体企业不够重视。美国的风险投资行业早在2000年时，就已经很少涉及半导体投资。巧合的是，美国风投行业早于中国20年出现。

对于中国的投资行业来说，投资半导体不仅预示着大额投入、不确定性以及至少10年以上的投资周期，更主要是随着半导体行业的发展，产业分工愈发明确，产业玩家也越来越集中，这个相对已经非常成熟的行业并不适合财务投资人进入。半导体行业的烧钱程度并不亚于任何一次互联网的烧钱大战。

半导体行业正在从平行整合发展至垂直整合，这是一个纺锤型的发展周期。数年以前，以ibm为代表的垂直整合型公司，既具备芯片设计能力，还具备自有工厂，整机也是他们的业务。但是随着垂直整合发展到平行整合，高度细化和垂直固定领域的各类企业构建了一个平行世界，一台电脑用的是数家企业的产品。但是以苹果为代表的企业正在将平行世界观改写，它控制了整机、掌握了系统，甚至在自研芯片。这是行业再次向垂直整合的信号。

在充分平行整合的基础上，行业发展效率已经无法达到最优。如果一直生存在平行世界，每个垂直领域都只有最多三家企业可以活下来，这对于创业者来说，意味着巨大的挑战难度。

但是，一旦平行被打破，创业公司的机会也就会到来。

当科技巨头们将目光锁定在丰富自己生态的时候，固定细分垂直领域势必会有孵化新巨头的机会，即便不能成为巨头，也有机会成为别人投资和收购的标的。在这一点上，财务投资人对产业投资人存在一定依赖。

对于产业投资人和财务投资人来说，投资芯片行业需要两条腿走路。在鲁建国看来，两条腿走路意味着投资和并购一个都不能少，前者可以长期保持竞争力，后者可以实现快速提升。

方面需要做好自己本身研发的投入，另一方面要大量吸收人才和技术。国际上对中国在核心技术上的封锁还非常严重。

中国有着全球最大的消费电子市场，在全球层面，虽然半导体产业只有个位数增长，但是随着该产业的发展，出现了技术由美国至韩国流动的趋势。中国市场有能力和机会去创造出一批有价值的企业。他们，都将诞生在这个时代。

在中美贸易战即将宣布停火的时候，美国总统特朗普的突然变脸让即将平息的波折再次翻涌，对华加征500亿美元关税的同时，遏制中国对敏感技术的投资。文章

美国中国芯片投资人企业家

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