“AI独角兽”云天励飞成功上市！开盘大涨175%，总市值突破344亿

深圳AI第一股的云天励飞，科创板IPO历经两年多的闯关，终于在4月3日成功敲钟上市。



这家从深圳特区走出来的AI独角兽，此前已完成10轮融资，单轮交易金额最高超过10亿人民币，受红秀资本、华登国际、拓金资本等众多投资机构的青睐。此次上市将募集38.99亿元资金，发行价为43.92元/股，募资主要用于城市AI计算中枢及智慧应用研发项目、面向场景的下一代AI技术研发项目以及基于神经网络处理器的视觉计算AI芯片项目等。

上市首日开盘价为121元/股，开盘大涨175.50%，此后涨幅往下走，但依旧保持在较高水平。 截至上午10点10分，云天励飞最新股价为97.67元/股，涨幅收窄至122.38%，总市值达344.48亿元。


云天励飞是一家专注人工智能算法、芯片技术研发的企业，主要为客户提供算法软件、芯片等自研产品，并提供定制化服务。与“AI四小龙”企业有所差异的是，云天励飞走的是“算法、数据、芯片”并进的战略路线，是国内为数不多具备“算法芯片化”的AI企业。

在AI算法层面，云天励飞的算法技术覆盖计算机视觉等领域，已达到业内领先水平；在AI芯片领域，云天励飞通过自定义指令集、处理器架构及工具链的协同设计，自主研发芯片并在2018年实现流片，但据了解其在报告期内还尚未实现大规模内部应用和外部销售，2019年云天励飞自研芯片DeepEye1000已于2019年起实现独立商用，目前已与海康威视、阿里巴巴平头哥等建立了业务合作关系，并且其最新一代芯片DeepEdge10也已经在去年完成流片，预计2023年量产投入使用。

云天励飞这最新一代AI芯片DeepEdge10主要是面向AIoT边缘视频、移动机器人等应用场景的，能够提供12Tops算力，采取的是8核CPU设计，包含CV硬件加速单元，可以满足SLAM、路径规划的算力要求。

在应用场景方面，云天励飞的主营业务聚焦的服务场景分为数字城市运营管理和人居生活智慧化升级两大业务场景，以数字城市为主，逐步向人居生活场景拓展。2016年，云天励飞数字城市中的智慧安防 AI解决方案成功服务杭州G20峰会，如今该解决方案已部署到深圳、东莞、青岛、成都、上海等多个城市，大大提升了政府对城市安全防控、交通监管调度、突发事件响应等运营管理效率。

根据沙利文咨询的数据，2020年中国计算机视觉行业市场规模为406.3亿元，以此规模推算，云天励飞2020年的计算机视觉解决方案市场份额约在1-1.5%之间，在各大细分场景下，云天励飞的AI解决方案市场份额总体在1%左右或以内。相较于华为、海康威视等大型厂商，云天励飞的市场份额仍较低。但在资本的加持下，这家初创企业的AI产品研发速度正显著加快，但大规模量产应用、市场份额提高还需要一段时间。

招股书显示，云天励飞营业收入保持较高增速，2019-2021年年复合增长率达56.69%。不过2022年，云天励飞实现营业收入5.46亿元，较2021年全年同比降低3.52%。云天励飞表示，2022年营收较2021年整体有少量降低，主要系受到2022年宏观经济的影响，导致部分项目推进安排不及预期，收入增速较以前年度有所回落。


2022年全年，云天励飞归母净利润为-4.36亿元，较去年同期亏损金额增加4611万元，主要系云天励飞在当年持续加大研发投入，全年研发投入金额较2021年增长5077万元。

据悉，2019年至2021年云天励飞三年累计研发投入合计7.14亿元，占最近三年累计营业收入的比例为58.43%，研发占比在同行企业内始终保持较高的水平。持续高强度的研发投入，让云天励飞实现了“算法芯片化”，打造了贯穿“云边端”的AI解决方案。截至2022年6月底，云天励飞拥有研发人员511人，占员工总数的59.98%。

云天励飞2023年第一季度预计营业收入同比增长0.30%至12.10%，净利润亏损进一步收窄3.38%至10.63%。

报告期内，云天励飞的营收最大来源于数字城市运营管理AI产品及整体解决方案，该业务收入分别为2.01亿元、3.55亿元、3.87亿元、1.34亿元，占主营业务收入的比例分别为87.63%、84.80%、68.53%、72.29%。


人居生活智慧化升级AI产品及整体解决方案是云天励飞的第二大业务，对营收的贡献率从2019年提升至2022年上半年的27.66%。云天励飞AI芯片的独立销售尚处于爬坡期，销售规模较小，但增长快速，2022年上半年实现的9.03亿元收入，为2019年全年的31倍多。

截至2022年6月底，云天励飞已取得446项专利，其中发明专利295项、实用新型专利22项、外观设计专利129项，已登记的软件著作权159项。

上市项目开盘突破

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