联域光电深主板IPO受理！主打LED照明产品，募资6.59亿扩产及布局特种照明领域

近日，深圳市联域光电股份有限公司（以下简称：联域光电）深主板IPO获受理。拟发行不低于1830万股，募集6.59亿元资金，用于智能照明生产总部基地项目和研发中心建设项目等。

联域光电成立于2012年，是一家专注中、大功率LED照明产品研发、设计和销售的ODM企业，公司产品主要为LED灯具和LED光源，产品主要应用于户外、工业照明领域，并持续向植物照明、体育照明、防爆照明等特种照明领域拓展。

2022年上半年营收6.22亿元，主攻北美LED户外及工业照明市场

通过高效的产品迭代和优质的客户资源，联域光电销量不断攀升，2019-2021年主营业务收入分别为5.22亿元、6.30亿元和12.21亿元，年复合增长率为53.02%，呈现快速增长趋势，联域光电逐步抢占到更多细分市场份额。



目前，虽然联域光电还没有披露2022年全年的业绩情况，但从2022年上半年已实现了6.22亿元的营收和0.698亿元的净利，占2021年全年业绩超50%，如果下半年保持上半年的增速，2022年联域光电的业绩有望创新高。在毛利率方面，在2020年、2021年，连续两年下滑后，2022年上半年开始小幅上扬。

在主营业务方面，LED灯具在报告期内为联域光电贡献超7成的营收，2019年-2022年上半年各期实现的营业收入分别为3.86亿元、4.88亿元、10.34亿元、5.47亿元，占主营业务收入的比例分别为74.05%、77.49%、84.62%、88.15%。业务比例逐年提升，销售规模逐年扩大，2021年LED灯具产品销量突破386万套，收入同比增长111.67%。



不过，联域光电的核心产品LED灯具，平均单价在逐年下滑，2020年、2021年分别同比下滑11.36%、8.79%。

在应用领域方面，联域光电的LED灯具第一大应用领域是户外照明，其次是工业照明，2021年、2022年上半年这两大应用领域收入占比合计高达78.54%、82.21%。联域光电的LED灯具产品具备较高的防水、防雷等性能，适应复杂的户外、工业场景，可链接拓展端口实现功率、色温、光控可调等，在应用于工业、户外场景的中、大功率照明产品上具备多样化功能。

联域光电凭借LED灯具产品在工业及户外照明等领域的突出竞争优势，收获了朗德万斯集团、RAB照明、KEYSTONE等知名照明企业持续增长的订单需求。2021年朗德万斯贡献11.77%的营收，达1.44亿元，成为联域光电的第一大客户。

联域光电一直主攻北美LED渗透率较低的户外、工业照明领域，业绩也得到快速提升。未来，联域光电表示，“公司将立足北美、面向欧洲、亚洲等国际市场，在巩固细分市场优势基础上，实现全球化布局的战略规划。”

逐年加大研发投入，募资6.59亿元扩产及布局特种照明领域

LED从光源替代发展至灯具领域，带动全球LED照明市场逐渐扩大。根据Statista数据显示，2020年全球LED照明市场规模达到758.1亿美元，产业广泛分布在北美、欧洲、亚洲地区，预计2026年全球市场规模将达到1600.3亿美元，长期来看呈现明显上升趋势。

LED照明市场仍为起步较早的海外厂商主导，它们正通过收购的方式，加速整合LED照明产业。根据年报披露数据显示，2021年LED照明国际品牌商昕诺飞、朗德万斯、ACUITY BRANDS及美国合保销售收入分别为68.60亿欧元、102.17亿元、34.61亿美元及41.94亿美元。

国内的LED照明企业主要以家居、商业等小众应用领域为主，联域光电产品则主攻户外、工业照明领域，整体销售规模较小。在国内，与联域光电为同行的企业主要有立达信、光莆股份、得邦照明、阳光照明、恒太照明等等，2022年上半年她们主营业务毛利率分别为23.30%、29.95%、15.27%、26.19%、28.18%，而当期联域光电的主营业务毛利率为21.69%，暂时低于大部分企业。

在研发方面，2019年-2022年上半年联域光电的研发费用分别为1920.69万元、2479.21万元、4418.87万元、2325.03万元，占当期营业收入的比例分别为3.67%、3.92%、3.61%、3.74%。研发费用2020年、2021年分别同比扩大29.08%、78.24%的幅度。报告期内，联域光电的研发费用率与得邦照明、阳光照明和恒太照明较为接近。

此次联域光电冲刺深主板上市，拟募资6.59亿元，分别投于智能照明生产总部基地项目、研发中心建设项目和补充流动资金项目。

联域光电所专注的LED户外、工业级特种照明领域，具有功率大、定制化程度高、技术性能要求严格、外部环境复杂等特点，此次联域光电的募投项目将主要在现有业务基础上进行主营产品的产能扩充、技术改进及自动化升级，推进产品在功能集成、智能控制等方面创新，促进产品款式型号更新换代，提升公司产品的质量性能与智能化水平，增强市场竞争力。

目前，联域光电的产品已在LED户外、工业照明领域具备竞争优势及领先地位，其也在拓展布局植物照明、体育照明、防爆照明等特种照明领域，并已在植物灯、球场灯、防爆灯领域初步实现产品技术的商业化应用，这将为联域光电未来发展带来新的业绩增长点。

产品主板布局项目

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