芯原股份2022年净利预增超4倍，三年研发投入近20亿

近日，国内半导体IP龙头芯原股份率先披露《2022年年度业绩快报公告》。公告显示，2022年芯原股份实现营业收入267899.01万元，同比增长25.23%；并取得归母净利润7381.43万元，同比增长455.31%。


以单季度来看，芯原股份一季度业绩最好，营收同比增长68.27%，净利同比增长104.81%，创造2022年里单季度业绩最高涨幅。不过这其中有一部分原因是去年同期一季度净利基数较低，其在2021年一季度和2020年一季度分别亏损6825万元、6351万元。2021年度首度扭转过去长期的亏损局面，实现归母净利润1329万元。

梳理此次2022年财报，芯原股份在其中“隐藏”的看点值得关注！

知识产权使用费毛利率惊人，量产业务收入增速最高

芯原股份成立于2001年，聚焦芯片定制服务和半导体IP授权服务，目前主要拥有四大板块业务，分别为知识产权授权使用费、特许权使用费、芯片设计业务、量产业务。

财报显示，2021年芯原股份实现营业收入21.39亿元，同比增长42.04%，其中半导体IP授权业务（包括知识产权授权使用费收入、特许权使用费收入）同比增长20.18%，一站式芯片定制业务（包括芯片设计业务收入、量产业务收入）同比增长55.51%。


而2022年度，芯原股份的知识产权使用费收入预计突破7.85亿元，特许权使用费收入也将首度突破亿元大关，预计分别同比增长28.79%、12.49%。2022年半导体IP授权业务收入（包括知识产权授权使用费收入、特许权使用费收入）增速从2021年的20.18%提升至26.57%。

从销售收入来看，芯片量产业务依旧是芯原股份的主要收入来源，并且从收入增速来看，芯片量产业务也是芯原股份四大板块业务中最高的。芯原股份，2022年预计芯片量产业务实现12.07亿元，同比增长36.41%，较2021年增速仅提高1.01个百分点。

而2022年半导体IP授权业务收入增幅相对较大，业务占比也有所提升，这可能带动未来芯原股份整体毛利率的快速提升。因为，长期以来，半导体IP授权业务中的知识产权授权使用费的毛利率就很高。据公开资料查询，2019年至2021年芯原股份的知识产权授权使用费毛利率分别高达93.33%、95.22%、93.32%。

此次发布的公告显示，2022年芯原股份实现毛利11.14亿元，同比增长29.99%，预计年度综合毛利率达41.59%，较2021年提升了1.53个百分点。芯原股份表示，这主要是因为收入结构的变化，以及业务规模效应的进一步显现带来的毛利率提升。根据IPnest的统计数据，2021年芯原股份的半导体IP销售收入在中国大陆排名第一、全球排名第七，在行业内具有领先优势。未来如果芯原股份的业务规模持续扩大，规模效应将愈加凸显，盈利能力有望更进一步提升。

半导体IP行业，具有典型的短期投入，长期盈利的特点。芯原股份高度重视研发投入，2019年至2021年研发投入资金分别高达4.25亿元、5.31亿元和6.28亿元。而2022年，芯原股份预计期间费用合计10.08亿元，其中整体研发投入达8.37亿元，占营业收入的比例为31.24%。

芯原股份年度研发投入金额始终保持在亿元级以上，且呈逐年加大的趋势，这也导致过去几年芯原股份在净利账面持续表现赤字。但这种由于研发投入过大导致的净利亏损，只是暂时的，在研发投入持续转化为技术成果时，企业盈利也将进入高速增长。

天眼查显示，2010年度芯原股份的发明专利权新增1项，而2022年度发明专利已快速新增到21项，技术成果在加速产出。截至2022年上半年末，芯原股份累计获得有效授权知识产权的发明专利数已达170项，且保持99%均为发明专利。先进工艺制程持续取得突破，目前芯原股份已成功实现5nm FinFET和22nm FD-SOI工艺节点芯片流片，在2022年上半年7nm以下工艺节点芯片设计占比已过半。

股份一季度涨幅业绩

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