紫光集团:负债超2000亿,基本完成“从芯到云”的战略布局

紫光集团近日发布2018年度债券报告。报告显示，2018 年度，紫光集团营业总收入为 799.54 亿元，较去年同期增长 38.98%；利润总额为 10.11 亿元，较去年同期减少 75.26%；归属于母公司所有者的净利润为-6.31 亿元，较去年同期减少 159.43 %。

紫光集团表示，公司营业总收入的增长主要为公司业务快速增长及合并范围增加带入所致；公司利润下滑主要因财务费用增加及二级市场投资公允价值波动所致。

据披露，2018 年 1-12 月，公司财务费用为 65.22 亿元，较去年同期增长 137.46%，主要因为满足公司业务快速发展对资金的需求，公司加大融资规模所致。

2018 年 1-12 月，公司资产减值损失为 17.19 亿，较去年同期增长 215.33%，主要因业务增长及业务变化带动存货跌价准备增长。

2018 年 1-12 月，公司公允价值变动收益为-54.20 亿元，较去年同期减少 14,324.13 %，主要因公司二级市场投资的公允价值波动所致。

此外，紫光集团2018年末总资产达2772.83亿元，总负债达2035.81亿元，资产负债率达73.42%，扣除商誉及无形资产后的资产负债率97.59%。

紫光集团指出，目前公司已经基本完成“从芯到云”的战略布局，包括：芯片研发设计、芯片制造、 芯片封测、服务器、存储、交换机、基础平台与网络平台、终端应用等完整的产业链。未来，公司将充分利用在行业技术领域和全球市场方面的协同效应，把握住国家大力扶持集 成电路行业发展的战略机遇，通过自主创新与国际合作相结合的方式，高速发展集成电路 业务，云网方面继续增强业务盈利能力，芯片方面不断突破存储器核心技术，逐步推进产 能爬坡，将紫光集团打造为世界一流的高科技产业集团。

值得注意的是，紫光集团的主营业务包括集成电路研发和设计等业务，该业务收入与宏观经济周期有着比较明显的相关性。目前我国经济增长放缓，公司可能面临集成电路下游产业（手机、计算机产业）需求疲弱的风险，这将会影响到公司集成电路板块的收入。紫光集团集成电路产业前期研发投入规模大、研发周期长，芯片下游产业不景气将影响公司研发 成本的及时收回，进而可能对公司偿债能力产生不利影响。

据悉，紫光集团经营范围为集成电路和移动通信系统基站设备、交换设备及数字集成系统设备、无线移动通信集成电路、基带、射频、多媒体芯片和相关数字芯片的技术开发、集成电路设计、计算机系统服务、软件开发等。主要产品包括移动通信芯片、物联网芯片、存储芯片、智能安全芯片、计算机和网络基础架构及解决方案、云计算和大数据应用等。

IT 及相关设备及服务业务主要由紫光股份经营，包括 IT 服务业务和 IT 增值分销业务。

电子元器件及设备制造业务主要由紫光展锐、紫光国微（002049.SZ）、紫光控股（00365.HK）和长江存储经营。

1）紫光展锐： 主营业务为移动通信和物联网领域核心芯片的自主研发及设计，产品涵盖 2G/3G/4G/5G 移动通信基带芯片、物联网芯片、射频芯片、无线连接芯片、安全芯片、电视芯片。

2）紫光国微：主营业务为集成电路芯片设计与销售，包括智能安全芯片、特种集成电路和存储器芯片，致力于向用户提供先进的芯片产品以及专业的芯片解决方案。

3）紫光控股（原日东科技）：紫光控股的主营业务为各类专项电子设备及由此派生出来的相关产品。

4）长江存储：长江存储为国家存储器基地项目的实施主体，主营业务为存储芯片的研发设计和制造。

在国家战略引导下，紫光集团以“自主创新加国际合作”为“双轮驱动”，形成了从 “芯”到“云”的高科技产业生态链。

布局负债年度债券

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