瑞芯微2022年财报：净利下滑近一半，Q3提货接近0

近日，瑞芯微发布2022年年度报告。报告显示，公司2022年全年营收为20.3亿元，同比下降25.34%；归母净利润为2.97亿元，同比下降50.58%；扣非归母净利润为1.73亿元，同比下降61.28%。从财报数据来看，瑞芯微也没能“逃离”行业下游需求下滑，以及去库存的影响，这两大关键因素也是瑞芯微2022年业绩下滑的原因。

2022年需求下滑至冰点，Q3提货接近0

分季度来看，瑞芯微在第一季度和第二季度实现扣非归母净利润的增长，但是到了下半年，扣非归母净利润出现不同程度的亏损，尽管亏损程度收窄，但在一定程度上影响了全年的净利润。

图：瑞芯微2022年分季度的主要会计数据

第三季度、第四季度的情况主要是因为下游订单缩减，进入去库存阶段。瑞芯微用温度来形容市场需求的变化，如果2021 年是40℃高温，那么2022年则是-10℃。“部分品牌客户三季度向上游的提货接近为 0”瑞芯微在财报中指出，“2022 年全年供应的芯片大部分是在2021 年第二、三季度缺货期间公司对上游下的订单”。

这在很大程度上让瑞芯微的库存水位上升。另一个原因是，2022 年瑞芯微新产品的新增库存以及应对供应链风险的战略备货。

在财报上的表现是，瑞芯微的存货增速高于营业成本和营业收入的增速，存货增速为208.59%，营业成本增速和营业收入增速分别为-22.46%、-25.34%。

在毛利率方面，瑞芯微2022年全年的毛利率为37.68%，同比下降5.79%。瑞芯微表示，上游供应链成本增加，使得公司毛利率承压。
完善芯片布局，拓展车载等新产品线

瑞芯微的主要产品包括智能应用处理器芯片、数模混合芯片、接口转换芯片、无线连接芯片及与自研芯片相关的模组产品等，广泛应用于传统消费电子、AIoT 产业，其电源管理芯片还在进行AEC-Q100 认证，欲进入汽车市场。

面对市场的变化与竞争，瑞芯微在财报提到了三大战略布局，一是持续投入研发，完善芯片产品的布局；二是积极拓展应用市场；三是坚持核心技术的自研和储备。

针对AIoT市场，瑞芯微推出了新一代的高制程、高性能、通用性的旗舰芯片RK3588，目标应用场景涵盖汽车智能座舱、大屏设备、边缘计算、多目摄像头、NVR、高性能平板、ARM PC 及AR/VR 等八大应用方向。

2022年第一季度，瑞芯微发布RK3588正式版SDK，第二季度客户项目开始进入量产。在智能座舱方面，RK3588 可以实现智能座舱的七屏显示以及多路摄像头直接接入，并具有智能处理能力，可实现驾驶员/ 乘客监测等功能。

可以发现RK3588面对的市场比较零碎，对此，瑞芯微在投资者交流上表示，AIoT 的特点是场景化、碎片化，单一产品方向的市场规模相对有限，在高端应用领域主要还是以通用的平台型芯片为主。不过在2022年需求下滑以及去库存的背景下，RK3588全年销量没有达到瑞芯微的年初预期。

此外，瑞芯微还推出了AIoT通用算力平台RK3562、流媒体处理器RK3528、机器视觉处理器 RV1106/RV1103 等三个新一代 SoC，持续完善芯片布局。

在应用市场方面，瑞芯微面向广义 AIoT 市场，选择以汽车电子和机器视觉为核心进行突破，并同步在教育办公、消费电子、商业金融、工业应用等众多市场持续发力。

在2022年，瑞芯微在汽车电子市场实现一定的突破，智能座舱芯片、仪表盘控制芯片、车载音频芯片、车载电源管理芯片等产品进入规模量产。未来，快速成长的汽车市场，将为瑞芯微带来新的成长机会。此外，瑞芯微迭代升级并打造不同算力层次的机器视觉处理器，开拓机器视觉市场，同时持续布局工业控制市场。

在技术研发路径上，瑞芯微在财报中提到，公司将坚持“IP 芯片化”“SoC 系统化”，姊妹芯片的战略，并且继续研发面向未来的半导体创新技术，例如先进封装技术。

下滑公司需求没能

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