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从两大蓝牙芯片厂商财报看市场发展趋势

2022-04-29 08:32:00

(文/莫婷婷)2021年，蓝牙市场出现反弹，根据SIG的预测，从 2021 年到 2026 年，蓝牙设备的年出货量将增长 1.5 倍，复合年增长率达到 9%。与此同时，蓝牙芯片产业链上的企业也受益于终端市场的需求增长，快速成长。

位于蓝牙芯片产业链中游的芯片厂商分为综合型和专业型，综合型有高通、Nordic、联发科等，专业型有博通集成、炬芯科技、恒玄科技、杰理、中科蓝讯等。近日，炬芯科技、恒玄科技都发布了2021年财报。我们将从这两大蓝牙芯片厂商的财报中分析2021年的蓝牙芯片市场发展。

根据财报数据，恒玄科技在2021年营业收入为17.65亿元，同比增长66.36%;归母净利润4.08亿元，同比增长105.45%。炬芯科技在2021年实现营业收入5.26亿元，同比增长28.23%，归属于上市公司股东的净利润为8394.78万元，同比增长248.50%。受益于2021年可穿戴设备等消费电子市场的需求，两大芯片长厂商都在2021年实现了业绩增长。

增长动力：创新动力加强，产品加速迭代并量产

对于2021年业绩的增长，炬芯和恒玄科技都提到了产品更新迭代，新品量产并上市，以及核心竞争力的提升。对于业绩上涨，炬芯科技在财报中表示主要原因是公司产品所处市场快速发展并且产品具有竞争优势，蓝牙音箱 SoC 芯片系列和蓝牙耳机 SoC 芯片系列销售收入较上年同期增加，同时，因部分产品更新迭代和上调单价，产品平均售价提升。

从主营业务来看，炬芯科技的蓝牙音频 SoC 芯片系列收入同比上升45.04%、便携式音视频 SoC 芯片系列、便携式音视频SoC 芯片系列收入下降6.83%，智能语音交互 SoC芯片系列收入增长67.62%。

在毛利率方面，炬芯科技的主营业务毛利率为44.01%，同比增加 6.15 个百分点，毛利率进一步提升。其中蓝牙音频 SoC 芯片系列增加了8.85个百分点。

随着技术升级，炬芯科技的蓝牙SoC也更新迭代，例如在2021年，炬芯科技推出了TWS 蓝牙耳机芯片——ATS302X 系列芯片，支持ANC、LE Auido，蓝牙音频信号延时低至 50ms，升级了AI 通话降噪算法。同时2021年也推出了第一代高集成度的智能手表芯片ATS308X 系列，终端机型预计将在今年Q2推出市场。

蓝牙音频 SoC 芯片系列包括ATS281X系列、ATS301X系列等，主要应用于蓝牙音箱、智能手表等。便携式音视频 SoC 芯片系列针对便携式高品质音视频编解码类产品的应用。智能语音交互 SoC 芯片系列具备低功耗、高性价的特点，适用于智能办公、智能家居等领域。

恒玄科技的主营业务为智能音视频 SoC 芯片的研发，主要分为普通蓝牙、智能蓝牙。从营收占比来看，智能蓝牙是其营收的主要贡献产品。2021年，普通蓝牙收入同比上升40.72%，毛利率增加0.94个百分点;智能蓝牙芯片收入同比上升72.05 %，毛利率减少4.38个百分点。

对于业绩的增长，恒玄科技表示受益于智能可穿戴和智能家居市场的持续成长，报告期内公司 TWS 耳机、智能音箱等产品出货快速增长。但恒玄科技在2021年的综合毛利率为37.29%，下降2.76 个百分点。对此，恒玄科技解释为“受上游供应链涨价影响”。

目前恒玄科技的产品线已经从蓝牙音频芯片、WiFi SoC 芯片，拓展到智能手表芯片。根据其招股书的介绍，恒玄科技的智能音视频SoC芯片能够集成多核异构 CPU、WiFi/蓝牙基带和射频、音频 CODEC、电源管理、存储、嵌入式语音 AI 和主动降噪等多个功能模块，是智能音视频设备的主控平台芯片。

在最新进展方面，2021 年下半年，恒玄科技推出智能蓝牙音频芯片BES2600系列，恒玄科技介绍这是“公司在业内率先推出“蓝牙+降噪+入耳检测”三合一的智能蓝牙音频芯片，实现了人体检测、音频和射频全集成的单芯片解决方案”，目前已在品牌客户中实现量产。

消费市场是决定恒玄、炬芯等芯片厂商成长的关键因素。可以发现，得益于2021年消费市场的发展，蓝牙SoC也表现不俗。根据SIG数据，2021 年全球蓝牙音频产品的出货量近13 亿台。随着蓝牙5.2标准和 LE Audi的使用，智能穿戴设备将是下一个风口。根据 Canalys的数据，2021年全球 WS 耳机出货2.94亿对，同比增长 15.34%;2021年智能音箱将销售1.63 亿个，同比增长21%。

持续加大研发投入!蓝牙SoC往12nm新工艺迭代

在快速成长期，炬芯科技与恒玄科技在2021年接连宣布芯片研发进展以及量产情况，通过产品迭代增强公司竞争力，由此也带来了研发投入的增加。

2021年，炬芯科技研发费用为13,132.82万元，同比增加12.37%，占公司营业收入的 24.95%。研发团队222人，占全部员工的72.08%。恒玄投入研发费用2.89亿元，同比增加67.51%，研发投入占营业收入比例 16.38%;研发人员338人，占全部员工83.05%。

总体来看，两家企业都在持续高研发投入，且研发人员占全部员工比例提升，预计在2022年，研发团队的强大对提高公司竞争力至关重要，相关技术员工数量也会持续提升。

在半导体对人才需求增加时，芯片厂商对于研发人才薪酬的投入也逐渐增加。炬芯科技的研发人员平均薪酬从2020年的27.31万元上升为37.35万元;恒玄科技的研发人员平均薪酬也由52.47 万元上升为57.10万元。

从财报上可以看到，恒玄科技和炬芯科技都在持续投入最新的产品研发。炬芯科技正在研发第三代蓝牙音箱芯片，将支持 LE Audio，并进一步提升蓝牙通讯和音频 ADC/DAC 性能指标以及增加更大内存空间;另外还有第二代蓝牙穿戴芯片，除了升级支持LE Audio之外，还将进一步实现更低功耗的蓝牙穿戴芯片产品及解决方案。同样，恒玄科技的智能蓝牙音频芯片升级项目也将进一步支持蓝牙新标准，智能WiFi音频芯片将进一步满足未来智能家居对低功耗SOC芯片的要求，并且推出了12nm工艺的可穿戴主控芯片。

同样作为蓝牙音频芯片厂商，炬芯科技的营收主要来自蓝牙音箱芯片。财报显示，“公司蓝牙音箱 SoC 芯片营业收入持续增长，较上年同期增长 29.85%;蓝牙耳机 SoC 芯片营业收入较上年同期增长 92.85%”。soundbar市场，炬芯科技已经进入了SONY、Vizio 等知名品牌客户供应链，在无线麦克风市场，进入了RODE的供应链会议系统芯片及方案已成功落地。

恒玄科技则是在蓝牙耳机芯片市场上获得更多的份额。根据我爱音频网的数据，在2021年热销的94款新品TWS耳机中，至少有22款产品搭载了恒玄的产品，包括荣耀、三星、小米等品牌。而搭载炬芯科技蓝牙音频SoC的有8款TWS耳机。在2021年，恒玄科技开拓了智能手表市场，第二代智能手表单芯片解决方案 BES2700BP将在今年推向市场。

回顾2021年，根据IDC的数据，全球可穿戴设备出货量在每个季度均超越一亿台，并逐渐增长，因此作为蓝牙芯片厂商的炬芯科技、恒玄科技也实现了明显的业绩增长。只不过，在2022年，消费市场需求相对疲软，加之疫情影响元器件的物流交付，芯片厂商能否保持2021年的增长趋势，颇有挑战。

值得关注的是，在竞争激烈的蓝牙芯片市场，终端应用场景逐渐丰富，芯片厂商也逐渐从智能穿戴设备向智能家居、智能汽车等终端市场拓展，成长动力依旧存在，例如恒玄科技研发WiFi/BT 双模AIoT SoC芯片，开辟智能手表等新市场。炬芯科技也将通过加大研发，提升竞争力，通过新品接力实现突破。

原文标题：2021年蓝牙SoC快速增长!恒玄净利破4亿、炬芯同比增长248%，持续进行产品迭代

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审核编辑：汤梓红

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