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新能源汽车行业的不景气对电池行业也造成了很大的影响

2020-01-07 15:20:00

“新能源汽车卖得不行，下半年销量比上半年少了30%多，就行业而言，今年销量很可能会出现首次年度负增长。”某4S店负责人张伟告诉「子弹财经」，“很大一部分原因在于相关部门慢慢取消了补贴。”

从业者的悲观态度印证了新能源汽车行业的不景气。

中国汽车工业协会的统计数据显示，2019年11月，国内新能源汽车产销量分别为11万辆和9.5万辆，同比下降分别为36.9%和43.7%。事实上，这已是自7月份以来，新能源汽车连续五个月出现销量同比下滑的情况了。

与如今的颓势不同，四年前，新能源汽车行业还是另外一番景象。2015年，在政策支持和推动下，国内新能源汽车市场高速增长。到了2018年，中国新能源汽车的销量达126万辆，占全球总销量的63%，稳居世界第一的宝座。

然而谁也没有预料到，一年不到，新能源汽车的行情便极速降温。当前，伴随着新能源汽车销量严重下滑，新能源汽车的“心脏”动力电池行业首当其冲，面临寒冬。

风口之后还能飞多久？

前几年，由于新能源汽车市场持续向好，带动并盘活了上下游产业链，其中动力电池行业尤其受人瞩目。2018年，在全球出货量前10名的动力电池企业中，有7家是中国企业。

这中间以宁德时代的增势最为凶猛，甚至一跃成为全球销量排名第一的动力电池供应商，比亚迪、松下、三星等实力不俗的竞争对手纷纷被其甩在身后。

然而真金白银的补贴并没有持续太长时间。

2017年之后，相关部门开始逐渐降低补贴。2019年3月26日，财政部、工业和信息化部、科技部、发展改革委联合发布通知，将2019年3月26日至2019年6月25日设为过渡期，降低新能源汽车补贴，提高补贴门槛，附加运行里程要求，禁止地方给予补贴。

2019年6月24日，工信部官网再次发布文件称，决定废止《汽车动力蓄电池行业规范条件》，相关部门将于2020年彻底取消对新能源汽车行业的补贴政策。

实际上，此事早有端倪。2018年以来，曾经黯然退出中国市场的三星SDI、LG化学、SKI纷纷卷土重来。其中，SKI与天齐锂业签订供货合同，收购了电池材料企业灵宝华鑫；LG化学与华友钴业合资；三星SDI在2018年年底重启西安电池项目；松下则选择大幅扩张苏州和大连的动力电池产能。

宁德时代内部同样预见了这一趋势。2018年2月，宁德时代董事长曾毓群给旗下员工群发了一封题目为《台风来了，猪真的会飞吗？》的邮件，提醒那些洋洋自得的员工，警惕政策壁垒放开后的残酷市场环境。

曾毓群一语成谶。2019年下半年，台风真的走了，因为补贴带来的行业负面影响却并没有消失。新能源汽车行业和动力电池行业被政策和补贴快速催熟，实际上并不利于企业的长远发展。

相关部门从鼓励创新、鼓励技术迭代，提升新能源汽车的全球竞争力，到逐步废止补贴政策，宁德时代所面临的不确定性正在增加。

这种不确定性主要来自两个方面：一方面是在补贴滑坡甚至消失的大背景下，新能源汽车销量何时才能触底反弹；另一个方面则是宁德时代能否在行业混沌期内继续保持技术领先。

撇开“独角兽”的光环，风口之后，宁德时代还能飞多久？

神话之下暴露隐忧

2019年10月，《财富》杂志公布了全球未来50强公司名单，其中有16家中国企业上榜。在50强榜单中，宁德时代以第4名的成绩位居小米、携程和阿里巴巴之上。

值得注意的是，宁德时代也是唯一一家上榜的新能源科技公司。

《财富》杂志这样评价宁德时代：该公司是全球销量最大的电动车电池供应商，2018年实现利润5.12亿美元。宁德时代为宝马、大众、本田及几家中国主要汽车公司供应电池，也正与丰田公司合作开发技术。最近几个季度，宁德时代增长强劲，扛住了来自国外的竞争压力。

时至今日，宁德时代已成为全球动力电池装机量排行第一的巨头，总市值超过2049亿元。然而宁德时代的崛起，离不开宝马集团的助推。

2012年，华晨宝马在筹备首款高端纯电动汽车“之诺1E”时，最终决定放弃比亚迪，选择和成立仅一年的宁德时代合作。

相比比亚迪自产自用的封闭运营模式，宁德时代则采用了完全不同的发展思路，比如积极开放供应，且同时兼顾磷酸铁锂和三元锂电池两条腿走路。

开放的态度为宁德时代带来了不少机会。宁德时代和宝马集团共同开发了“之诺1E”的动力电池系统，由宁德时代负责生产制造。此后，宁德时代就成了宝马集团在大中华地区唯一一家电池供应商。

借助与宝马的合作，宁德时代迅速打开了动力电池市场，成为国内首家成功进入国际车企供应商体系的动力电池企业。

与互联网行业相比，制造业的业务成长周期和利润增长通常都是极为缓慢的，但宁德时代只用了8年时间，便完成千亿级的突飞猛进，市场占有率为41%，成长速度甚至碾压不少互联网企业。

宁德时代是如何突然崛起的呢？或许在历年的财报数据中可以找到一些线索。

根据招股书披露，宁德时代的业务板块主要分为三部分，分别是动力电池系统、储能系统和锂电池材料。

其中，动力电池系统包括电芯、模组及电池包，产品以方形电池为主，应用领域涵盖电动乘用车、电动客车以及电动物流车等专用车；储能系统包括电芯、模组、电箱和电池柜，主要采用磷酸铁锂作为正极材料，用于发电、输配电和用电领域；而锂电池材料业务，主要是将废旧锂离子电池中的镍钴锰锂等有价金属通过加工、提纯、合成等工艺，实现循环利用。

三大业务板块中，动力电池系统是宁德时代主要的收入来源。在2015年、2016年和2017年，动力电池系统的营收分别为49.81亿元、139.76亿元和166.57亿元，占总营收比例分别为87.98%、95.55%和87.01%。

作为创收主力军的动力电池系统板块，研发投入和技术储备无疑成了推进这一板块继续高歌猛进的燃料。

事实上，舍得往研发上砸钱一直是宁德时代的行事作风，而且这种重视研发的基因由来已久。

1999年，曾毓群等人创立了ATL，主要聚焦锂电池业务，通过突破贝尔实验室的专利缺陷和成为苹果供应商两件事确立了行业地位，跃居全球聚合物锂电池出货量第一，成为锂电行业的龙头企业。

脱胎于原ATL动力电池部门，宁德时代将这种基因很好地继承了下来。2015年、2016年、2017年和2018年，宁德时代的研发费用分别为2.81亿元、10.81亿元、16.03亿元和19.91亿元，占当年总营收的比例分别为4.93%、7.27%、8.02%和7.62%。

根据第三季度财报显示，宁德时代的研发费用为人民币8.43亿元，占当季总营收的比例为6.7%，研发投入比例相当高。

持续重金投入研发也为宁德时代换回了足够多的回报。一方面，宁德时代凭借尖端技术拿下了多家整车厂的新能源汽车动力电池订单，巩固了其市场地位；另一方面是在市场行情出现波动时，宁德时代能维持较为稳定的毛利率。

不过在神话之下，宁德时代也暴露出了两个不小的隐忧：一是高毛利率难以为继；二是成本居高不下。

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