首页 / 行业

如何评估数字货币的基本价值

2019-08-02 14:51:00

纽约时报的经济学家保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）不断抨击比特币。他问道，比特币在金融货币市场上是那么的缺乏基本原理，你为什么要交易这样不稳定的资产呢？

“因此，比特币价格贬值了一半。相对于它的基本原理来说，它现在处于什么位置呢？没有人能清楚的回答，因为它本身没有任何基本原理。因此这比以往任何时候看起来都更像是一个纯粹的泡沫。”

让我们后退一步。基本原理对投资有多重要？在处理公共股票时，我们可以获得一系列广泛的公司数据——收入增长、市盈率等。

根据我个人的观察，我已经看到，虽然基本原理是有用的，但它们通常不足以决定交易哪些股票。

几个月前，我看到一位交易员要求在投资算法平台Quantopian建立一个仅使用基本数据的成功交易策略。但结果却令人大失所望。

由此形成的策略比S-P500指数低了155%，引起了相关人士的反馈：

“纯粹基于基础的战略往往对这些因素有较长的预测视野。它们的稀少性使得它们难以评估，因为你需要等上几年才能得到足够的样本点。”

换句话说，基本原理是好的，而且肯定有一些好的策略可以利用它们。但许多专业交易者都把目光投向基本原理以外去做交易决定。因此，传统加密学基础的缺失本身不应该成为交易的障碍。

定价数据

评估资产的风险和获得潜在回报的另一种方法是通过查看历史价格数据。我们可以对股票以及比特币和以太坊里的神秘货币这样做。

在评估价格数据时的一个关键术语是夏普比率，夏普比率是用以衡量每单位风险所能换的平均报酬率。一个好的夏普比率通常应该在1.0以上，而我们的目标是夏普比率的值达到最大化。

如果所有的数字货币都获得了如此巨大的回报，它们的夏普比率通常也会高于1.0。使用夏普比率作为临界点，我们可以确定哪种加密资产是最佳的混合，以获得一个首选水平的波动环境。

这类似于投资组合经理如何决定将投资组合划分为美国股票、外国股票和债券。而正确的混合将使预期回报率的波动最小化。

我的业务伙伴和我对一组加密资产执行了这种类型的分析，并为每个资产找到了目标分配。

然而，当我们与更多的专家交谈时，我们意识到我们的研究存在一些漏洞。

首先，大多数数字货币的历史并不很长，这意味着这些数据可能是不一致的。

此外，我们注意到，所有的加密资产彼此高度相关，这在最近的加密衰退中再次出现。由于相关性很高，很难对资产的特定分配提出建议。

数字货币估值的其他方法

数字货币领域的领导者正在寻找评估数字货币基本价值的其他方法。

著名数字货币投资者弗雷德·威尔逊（Fred Wilson）说：

“你需要有一些基本的价值理论，然后严格地应用它。”

目前提出的数字货币资产的一些基本原则如下：

网络价值也就是交易比率（NVT）莱作为衡量交易量使用积极程度的一个指标

每日活动用户（或者每日活动地址，或者DAA）：即有多少用户每月在交易中使用加密资产？

从货币理论看数字货币资产的供需经济学应用

定性分析

最后，当我们考虑像比特币或新的初始代币产品（ICO）和高级货币这样的长期数字货币时，总是有定性评估的。这对不同的人来说意味着不同的东西。

其中，一些狂热的加密交易者声称，他们拥有了关键特质。这些特质可能包括：

查看项目背后的核心团队，并评估他们对解决特定问题的适合性

查看代币或加密资产背后的白皮书，并评估所建议的问题和解决方案是否有意义

看看其他的区块链爱好者包括加密专家是如何谈论这个项目的。

不过，即使有了以上关键特质，其交易也不是万无一失的。因为一些在数字货币有影响力的人已经开始向公司提供“白皮书服务”，许多人会支持他们以换取一些回扣。

有些人甚至盯上了我和我的搭档，认为我们应该生产出一个ICO产品。而我的搭档认为ICO要以一种正确的方式呈现给大家，而不是为了盲目追求其带来的利润，因为我们谁也不知道它到底是有利的还是有害的。他解释到：“数字货币并不是那么的难理解。我可以给你们提供相关信息，但是请谨慎购买。”