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LED芯片价格持续下跌德豪润达欲关闭LED芯片业务

2019-07-10 15:50:00

7月10日，广东德豪润达电气股份有限公司（以下简称“德豪润达”、“公司”）发布关于《关于授权管理层推进关闭LED芯片工厂相关事宜的公告》称，由于LED芯片业务持续亏损，公司同意关闭LED芯片工厂，同时授权管理层推进实施。

LED芯片产能过剩价格持续下跌

从2009年开始，德豪润达开始布局LED芯片业务，通过对同行公司的并购、非公开发行股票、自有资金、银行贷款等方式对LED芯片进行了较大的投入。经过多年的发展，公司在大连、芜湖、蚌埠均形成了产业基地。

最近两年，国内LED芯片行业的市场环境发生了巨大的变化，一方面行业内的主要竞争对手大量购买机台扩大产能；新增产能持续快速释放，导致LED芯片的产能持续过剩，更进一步推动LED芯片价格的持续下跌，2018年第三季度的情况加速恶化。另一方面，随着中美贸易争端的持续，2018年开始宏观经济环境不确定增强，LED下游应用端受到房地产的调控和限购，汽车、智能手机和电视等消费市场趋于饱和的影响，市场对LED芯片的需求大幅减少，行业增长乏力。

在产能过剩、芯片下游需求放缓、摩擦的不确定性的背景下，2019年LED芯片行业竞争的局面更加严峻，增速放缓，行业拐点即将到来。

而面对LED芯片需求和供应两端的巨大不利变化，德豪润达的LED芯片产品虽然具有技术指标先进、倒装芯片细分市场领先等优势，但在融资受限导致拟新增产能投入时点落后于竞争对手，以及产能规模、客户群体、新市场开拓等多个方面远落后于主要竞争对手，致使公司LED芯片产品的单位成本较高，LED芯片的市场占有率低，规模效应不明显，该业务的经营情况并不理想。

2018年，德豪润达也暂停了募集资金对LED芯片项目的投入。根据德豪润达2018年年报显示，受LED芯片价格下跌及下游需求放缓等不利因素影响，公司目前两个项目实际形成的产能已满足公司目前的订单需要，募投项目盈利能力不佳处于亏损状态，继续投入不符合公司及股东的利益，为了降低公司的经营风险和财务成本，所以终止使用募集资金对募投项目的投入。

关闭LED芯片业务摘帽保壳求生

根据2018年最新的年报显示，德豪润达已经连续两年亏损，公司股票被实行“退市风险警示”处理。2019年若再亏损，公司将面临退市风险，所以今年德豪润达的首要目标是摘帽保壳。

2018年德豪润达净亏损5.8亿元，其中不包括LED芯片相关的减值准备。根据德豪润达2018年年报，截至2018年12月31日，德豪润达LED芯片业务相关固定资产原值44.5亿元，累计折旧余额12.2亿元，减值准备余额9842万元，而根据第三方专业评估机构对德豪润达LED芯片业务相关的无形资产－专有技术、不能正常使用的固定资产出具的评估意见显示，德豪润达LED芯片业务2018年下半年毛利率为负数，产能利用率下降，上述情况表明LED芯片业务相关的固定资产的经济绩效已经低于或者将低于预期，出现了减值迹象。

而根据目前LED芯片的价格及市场需求来看，减值似乎已经不可避免。如果2019年德豪润达对相关LED芯片资产的减值计提并入2019年公司财务报表的话，那么在其他业务没有出现明显的大幅转机的前提下，公司2019年势必将再次亏损。所以对于保壳迫在眉睫的德豪润达来说，剥离不良及亏损资产或是当务之急。

为此，德豪润达管理层对LED芯片业务行业前景、市场情况、价格走势等进行了研究分析，重新部署LED芯片业务第四季度的经营方向，同时采取了包括但不限于压缩LED芯片业务产能、清理存货、裁减人员等措施。

公司管理层经综合慎重考虑，基于LED芯片行业产能极大过剩的形势短期内难以缓解，再加上由于中美贸易争端的影响，宏观环境仍然趋于紧张的局面，LED芯片的下游市场预计亦受到影响等等因素，并考虑公司融资能力及各项业务的持续经营的压力等，预测短期内即使LED芯片价格反弹改善短期业绩，但如果长期融资能力不恢复，缺乏后续的资本投入，LED芯片业务难以维持正常营动。因此，公司管理层于2018年12月拟定了关闭LED芯片工厂的计划。

结合2019年的经营情况，公司管理层经综合评估，向公司董事会提出了建议：同意并授权管理层按计划稳妥实施以“关停并转”为手段尽快处理芯片制造业务，争取在2019年第三季度完成。

德豪润达表示，关闭LED芯片工厂短期内会产生员工清退支出、存货、资产处理的潜在损失。但从长远来看，有利于降低公司整体的经营业绩压力，缓解公司长期投入LED芯片的资金压力，确保公司有更多的资源发展其他业务板块，有利于将公司的整体经营重新导入正常轨道。

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