超39家明星VC/PE赶上科创板首趟快车

科创板速度果然不一般，在市场猝不及防中，科创板宣布开板了。

在今日举办的第十一届陆家嘴论坛上，国务院副***刘鹤、上海市委书记李强、证监会主席易会满、上海市市长应勇共同宣布科创板正式开板。而此前市场普遍预计，最快7月科创板才能开板。

此前报道，6月5日、6月11日科创板已诞生两批、6家过会企业。目前首批过会的3家企业已经提交上市注册申请，正在证监会履行注册程序。

这6家过会企业背后聚集了超39家明星VC/PE，其中包括深创投、北极光创投、祥峰投资、元禾原点、德同资本、中金公司、同创伟业、招银国际、华控基金等。随着科创板开板，这些机构相当于正式拿到了科创板列车的车票。

超39家明星VC/PE赶上科创板首趟快车

截至目前，共有6家科创板企业过会，分别是微芯生物、安集微电子、天淮科技、福光股份、睿创微纳、华兴源创，涉及领域包括生物医药、半导体、高端设备、光学行业等，据不完全统计，两批上会企业背后共有超39家VC/PE的身影。

另外，深圳市引导基金、元禾控股、鲲鹏资本、国创开元、清科母基金、紫荆资本等LP也现身其中。

微芯生物

国内知名创新药研发企业微芯生物于2001年由鲁先平和几位不同领域的学者共同创立，2002年，建立了基于化学基因组学的集成式药物发现与早期评价平台，从事小分子药物的原创研发。目前共经历过8轮融资，在一级市场的估值已达50亿-60亿元，其投资方包括深创投、同创伟业、招银国际、祥峰投资、倚锋资本、建信资本等国内知名投资机构。

微芯生物能如此快速上会与企业回复问询质量较高，回复节奏较快离不开关系。微芯生物走过三轮问询只花了不到2个月的时间。

安集微电子

安集微电子是上海第二家申请科创板上市获受理的公司，其主营业务为关键半导体材料的研发和产业化。自去年10月开始接受IPO辅导后，安集微电子于今年转战科创板。

安集微电子拥有的“国家队”背景也引发市场关注。从股权结构来看，安集微电子最大的股东为Anji Cayman，为境外股东，占发行前股份比例为56.6%，为公司的境外控股股东，分别由RUYI、北极光、东方华尔等8名股东持股。

天准科技

天准科技在首批三家企业中，从受理到上会时间最短，也是目前申请在科创板上市的公司中唯一一家采用第三套标准的企业。该公司以机器视觉为核心技术，产品功能涵盖自动化生产装配、智能仓储物流等工业领域多个环节。自2015年8月起，天准科技就在新三板挂牌。后经公司长期战略规划及业务发展的需要停止挂牌。

天准科技背后有不少上市公司。招股书显示，东吴证券股份有限公司做市专用证券账户持有公司2.05%股份，苏州工业园区原点正则贰号创业投资企业（有限合伙）则持有公司0.71%股份。在原点正则背后，是誉衡药业、北京首钢等股东。

福光股份

福光股份是国内光学镜头行业巨头，该公司63天即获准上会。按照2019年3月的股权转让价格，公司估值28亿元。产品广泛应用于“神舟系列”“嫦娥探月”等重大国防任务及无人机等尖端武器装备。

福光股份机构股东众多，共有恒隆投资（持股7.84%）、兴杭投资（持股4.36%）、丰茂运德（持股4.17%）、华福光晟（持股1.74%）、远致富海（持股1.79%）、福州创投（持股1.43%），兴晟福光（持股1.57%）、稳晟投资（1.05%）。

睿创微纳

睿创微纳主要从事非制冷红外热成像与MEMS传感技术开发的集成电路芯片企业，致力于专用集成电路、MEMS 传感器及红外成像产品的设计与制造。

睿创微纳的投资机构阵容十分庞大。根据招股书显示，睿创微纳的机构股东，包括深创投（持股5.63%）、中合全联（持股3.04%）、合建新源（持股3.04%）、信熹投资（持股2.43%）、国投创合（持股2.08%）、上海标润（持股1.82%）、青岛中普（持股1.52%）、安吉鼎集（持股1.52%）、安吉鼎丰（持股1.21%）、华控科工（持股1.16%）、华控湖北（持股0.84%）、北京华控（持股0.82%）、石河子四方达（持股0.61%）、南靖互兴（持股0.56%）、潍坊高精尖（持股0.26%）等创投机构。

华兴源创

华兴源创主要从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售，产品应用于LCD与OLED平板显示检测、集成电路测试、汽车电子等行业。三星、苹果、LG、夏普、京东方等电子行业明星企业均是华兴源创的客户。

华兴源创一直未引入外部投资者。招股书披露，本次发行前，陈文源直接持有公司15.66%的股份，通过源华创兴间接持有公司55.68%的股份，通过苏州源奋间接持有公司5.49%的股份并担任苏州源奋的执行事务合伙人；通过苏州源客间接持有公司5.66%的股份并担任苏州源客的执行事务合伙人；张茜直接持有公司2.34%的股份，通过源华创兴间接持有公司8.32%的股份。陈文源、张茜夫妇通过直接和间接方式合计持有公司93.15%的股份，为公司的实际控制人。

从无到有，只用了仅仅220天

科创板速度名副其实。正式开板距离2018年11月5日科创板和注册制首次被提出，仅仅过去了220天。

对于一级市场而言，科创板的设立疏通了退出渠道，减少了创投机构的后顾之忧，增加企业被投机构，降低融资门槛，是打开投资机会的又一窗口。

从会上监管高层的发言，可以窥探科创板未来发展的整体方向。

现场，国务院副***刘鹤在谈到科创板建设时表示，当下要做好两项工作：落实好以信息披露为核心的注册制改革，注册制实质含义是，把选择权交给市场；完善法治，提高违法成本，加大监管执法力度。

中国证券监督管理委员会主席、党委书记易会满呼吁各方对科创板多一点包容，“我们已经在制度设计中尽了最大可能做了预案，边试点，边完善。希望各方对科创板多一份理解，多一点包容，既要保持热情，又要保持理性和冷静。”同时希望大家在上市初期关注5点变化：

一是发行方式改变后，如何平衡注册制和把握上市公司质量的关系，这需要市场的检验，是一个大浪淘沙的过程，带来退市更加常态化。

二是现有的IPO机制有本质区别，高估值发行的现象可能会增多。

三是上市初期可能供求不平衡，新的交易机制需要适应，不排除出现短期炒作、涨跌幅过大的情况。

四是科创企业本身不确定性大，需要投资者理性研判，更加关注信息披露。

五是试点初期，科创板制度创新需要进一步实践检验，有一个磨合的过程，可能会有一定风险。

易会满表示，设立科创板并试点注册制，是全面深化资本市场改革的重要突破口，主要承担着两项重要使命：

一是支持有发展潜力、市场认可度高的科创企业发展壮大。通过改革增强资本市场对科创企业的包容性，允许未盈利企业、同股不同权企业、红筹企业发行上市，进一步畅通科技、资本和实体经济的循环机制，加速科技成果向现实生产力转化，引领经济发展向创新驱动转型。

二是发挥改革试验田的作用。从中国的国情和发展阶段出发，借鉴成熟市场经验，在发行上市、保荐承销、市场化定价、交易、退市等方面进行制度改革的先试先行，并及时总结评估，形成可复制可推广的经验。

科创板的未来，仍然任重而道远。

结语

截至6月12日晚间，科创板受理企业数量达到122家，其中102家进入问询阶段。此外，科创板上市委已经发布了8次审议会议公告，15家企业正在等待上会。

未来，会有更多的VC/PE出现在科创板这块试验田上，我们拭目以待。

快车市场家明猝不及防

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