安集微成功IPO过会 科创板半导体第一股出炉

近日，上海证券交易所科创板股票上市委员会召开了2019年第一次审议会议，审议微芯生物、安集微、天准科技三家企业的上市申请。

据证券时报最新消息显示，安集微已成功通过上市申请。目前，上交所科创板已受理企业达到119家，其中集成电路企业达12家，安集微电子是科创板过会的第一家半导体厂商。

大客户为中芯国际，研发进入7nm节点

安集微成立于2006年，主营业务为关键半导体材料的研发和产业化，产品包括不同系列的化学机械抛光液和光刻胶去除剂，主要应用于集成电路制造和先进封装领域。

据披露，安集微已经进入了中芯国际、台积电、长江存储、华润微、华虹宏力供应体系，更是成功打破了国外厂商对集成电路领域化学机械抛光液的垄断，实现了进口替代，使中国在该领域拥有了自主供应能力。

目前，安集微化学机械抛光液已在130-28nm技术节点实现规模化销售，主要应用于国内8英寸和12英寸主流晶圆产线；14nm技术节点产品已进入客户认证阶段，10-7nm技术节点产品正在研发中。

在业绩方面，2016年至2018年，安集微的营业收入分别为1.97亿元，2.32亿元，2.48亿元，其中2018年度营业收入为2.48亿元，同比增速6.6%。净利润分别为0.37亿元，0.40亿元，0.45亿元，其中2018年度净利润为0.45亿元，同比增速13.2%。

招股书披露，抛光液产品是安集微的主力产品，据CabotMicroelectronics(全球抛光材料龙头企业)官网公开资料显示，2018年全球CMP抛光材料市场规模为20.1亿美元，其中抛光液市场规模为12.7亿美元。

不过，安集微电子的市场占有率并不高，据招股书披露，安集微电子2016至2018年销售额分别为2656.97万美元、3085.79万美元、3100.38万美元，市场占有率分别为2.42%、2.57%、2.44%。

值得提及的是，2016年度、2017年度、2018年度，安集微向前五名客户中芯国际、台积电、长江存储、华润微、华虹宏力合计的销售额占当期销售总额的百分比分别为92.70%、90.01%、84.03%，其中向中芯国际下属子公司的销售收入占比分别为66.37%、66.23%、59.70%，客户集中度过高。

毛利下滑/产能利用率低，安集微却要扩建

根据CabotMicroelectronics预计2017-2020年全球CMP抛光材料市场规模复合增长率为6%，CMP抛光材料也将是安集微上市募投的重点项目。

据招股书披露，安集微本次发行募集资金扣除发行费用后，将按照轻重缓急依次投入以下项目：

安集微认为，本次发行股票募集资金投资项目是公司主营业务的发展与补充，有助于公司实现现有产品的更新换代和新产品的研发及产业化。

据招股书显示，安集微抛光液产品占营业总收入的82.78%，其中铜及铜阻挡层系列抛光液占营业总收入的66.32%，而该系列抛光液产能利用率只有49.99%，另外的包括钨抛光液、硅抛光液等其他系列抛光液占营业总收入的比重为16.46%，产能利用率仅34.65%。

对此，安集微表示，2016年度和2017年10月之前，铜及铜阻挡层系列抛光液产能利用率接近饱和，2017年10月公司两条新建生产线投产，产能大幅提升，但客户订单未能随之增长，造成产能利用率下降，毛利率也有所下滑。

一股上海证券交易所上市委员会

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