高华科技科创板成功上市！开盘涨12.19%，超募6.35亿元

4月18日，国内军工央企传感器重点供应商高华科技成功登陆上交所科创板，敲钟上市。

此前，高华科技在招股说明书透露的募资金额为6.34亿元。而高华科技最终确立的发行价为38.22元/股，公开发行股票数量3320万股普通股，以此推算此次高华科技募资总额将高达12.69亿元，比原计划超募6.35亿元。

高华科技定价相对较高，但上市首日还是迎来了开门红，开盘涨12.19%，开盘价为42.88元/股。不过好景不长，开盘后，高华科技的股价表现出持续下滑的趋势，截至下午14:36分，股价已跌至35.02元/股，跌幅达-8.37%。

在传感器这个价值两千多亿美元的市场，高华科技已深耕了二十多年，通过持续的研发投入，打造了MEMS传感芯片、ASIC调理电路的自主设计能力，成功开发出了无线温湿压传感器、微压压力传感器、振动传感器、温压复合传感器、转速传感器、位移传感器、MJ-331系列高铁稳定性加速度传感器等产品。此外，高华科技还成功通过软件算法将各类传感器集成传感器网络系统。

高华科技2019年至2021年营业收入以31.85 %的年复合增长率增长，归母净利润增长表现相对强劲，年复合增长率高达83.92%。主营业务毛利率逐年提升，最低为57.71%，最高达60.77%，毛利率水平显著高于敏芯股份、四方光电、睿创微纳、纳芯微、赛微电子等同行企业。这主要在于高华科技持续优化产品结构，高毛利传感器销售规模大幅增加带来的结果。

4月18日，高华科技发布2022年度及2023年第一季度的最新财报。财报显示，高华科技2022年全年实现营业收入2.76亿元，同比增长21.74%；并取得净利润8116万元，同比增长15.92%。高华科技成功逃过2022年经济“寒潮”，营收和净利实现双增长。

2023年第一季度，高华科技业绩表现亦良好，营业总收入6358万元，同比增长25.76%；净利润1437万元，同比增长30.03%。季度营收、净利增速均高于2021年全年的。

2019年-2022年高可靠性传感器一直是高华科技营收的最主要来源，该业务分别实现1.09亿元、1.32亿元、2.02亿元、2.39亿元，占主营业务收入的比例分别为84.80%、86.35%、90.18%、86.60%。传感器网络系统业务则贡献一成左右的营收。在压力传感器、温湿度传感器、位移传感器、加速度传感器等种类传感器中，高华科技销售规模最大的是压力传感器，其次是温湿度传感器。

报告期内，高华科技压力传感器收入占比稳定，规模增长较快。2021年，高华科技压力传感器实现收入增长较多主要系来自航空领域的A01客户订单大幅提升，当期对A01的压力传感器销售收入同比增长2557.32万元。

而温湿度传感器在报告期内收入规模及占比持续上升。2020年，高华科技温湿度传感器收入较2019年增长1453.42亿元，占比由14.39%提升为21.60%，这主要系来自航空领域B01客户的温湿度传感器销售收入增长931.33万元。2021年，高华科技温湿度传感器收入增长2629.04万元，则主要系来自A01的订单大幅提升。据了解，高华科技在航空航天领域分别拥有240种型号的压力传感器以及142种型号的温湿度传感器。

报告期内，高华科技的营收较依赖前五大客户，前五大客户贡献的营收均在6成以上，它们基本都来自军工领域。高华科技传感器产品的可靠性尤为突出，通过了国标、军标、宇航级标准，可以在恶劣和严酷环境下长期稳定工作。目前高华科技产品已成功进入国内大型军工集团及单位，包括航空领域的A集团，航天领域的B集团、D集团，兵器领域的C集团、E集团，轨道交通领域的中车集团，工程机械领域的郑煤机、三一集团，冶金领域的宝武集团等。

在研发方面，2019年至 2022年上半年，高华科技分别投入2158.20万元、2051.52万元、2696.33万元、1699.84万元，占总营收的比例分别为16.57%、13.16%、11.91%、12.91%。研发投入金额并没有保持逐年增加的趋势，且研发费用率低于行业平均水平，研发投入在同行企业内相对较小。

目前，高华科技存在研发投入相对不足、专利数量较少、研发团队人数较少，并且客户集中度较高及第一大单体客户占比较高等风险。

此次高华科技成功上市募资到12.69亿元资金，将主要投资于“高华生产检测中心建设项目”和“高华研发能力建设项目”，以此扩大自身传感器的生产能力，强化MEMS传感先进技术的研发能力。上述募投项目建设完成后，高华科技将新增面向军用领域和工业领域的年产53万支高可靠性传感器成品的生产能力。

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