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宁德时代上游原材料资源布局解读

2022-10-12 16:08:00

宁德时代披露前三季度业绩预告，预计2022年前三季度盈利165亿元-180亿元，比上年同期增长113%-132%。这一数字已超过2021全年159亿净利润。

其中，预计第三季度盈利88亿元-98亿元，比上年同期增长169%-200%。

业绩高涨主要原因是，国内外新能源行业快速发展，动力电池及储能产业的市场持续增长。宁德时代不断推出行业领先的产品解决方案，加强市场开拓力度，加之前期布局的产能释放，产销量明显提升。

另一个维度来看，领先技术支撑下，宁德时代动力电池规模效应正在不断凸显。同时，深度布局上游关键资源，也让宁德时代的成本优势与同行差距不断拉大，盈利水平进一步提升。

当前，以镍、钴、锂、磷为主的新能源矿产资源供给紧张、价格波动，掣肘动力电池产能释放。尤其是规模效应释放过程中，掌控上游矿产资源的重要性更加凸显。未来争夺势必越演越烈。

截至目前，宁德时代已在全球拥有13个独资生产基地，包括宁德、西宁、溧阳、宜宾、肇庆、宜春、上海临港、厦门、贵安、济宁、洛阳，以及欧洲的德国图林根和匈牙利，规划电池产能估算高达775GWh。

近年来，宁德时代已经通过入股、并购、合资等多种方式参与国内外镍、钴、锂、磷等矿产资源的获取，并且积极布局电池回收，多维度维稳资源端供给保障。

同时，在新一轮的产能扩张中，宁德时代快步走向全球战场，进入国际一流车企供应体系，这也让其更加重视稳定、合规、负责任的供应链体系建设。

分析认为，随着下游需求逐步恢复，以及诸多原材料价格下降，预计后续宁德时代的盈利能力环比将持续改善。公司的成本、技术领先优势不变，产业链布局领先，通过加速全球的产能布局，将长期保持全球龙头地位。

来看宁德时代上游资源布局版图：

钴

9月30日，宁德时代及全资子公司四川时代与洛阳国宏投资签署投资框架协议，交易完成后，四川时代将间接持有洛阳钼业24.68%的股份，成为洛阳钼业的第二大股东。

洛阳钼业是仅次于嘉能可的全球第二大钴生产商。去年4月，宁德时代就与洛阳钼业就新能源金属达成全方位战略合作，宁德时代还通过旗下邦普时代参股洛阳钼业在刚果（金）的KFM铜钴矿。

KFM铜钴矿为世界上最大、最高品位的待开发铜钴矿项目之一。公开资料显示，Kisanfu铜钴矿的矿总资源量约3.65亿吨矿石，铜平均品位约1.72%，含铜金属约628万吨；钴平均品位约0.85%，含钴金属量约310万吨。

锂

国内方面，2022年4月，宁德时代控股子公司宜春时代8.65亿元成功竞得江西省宜丰县圳口里-奉新县枧下窝矿区陶瓷土（含锂）探矿权。

该矿位于宜春市宜丰县，探矿权面积6.44平方公里，推断瓷石矿资源量96025.1万吨，伴生锂金属氧化物量265.678万吨。按照分子量粗略估算，上述锂金属氧化物折合碳酸锂当量约660万吨。

2月，四川时代与甘孜州投资集团、宜宾三江汇达公司、四川省天府矿业公司在成都签订合资协议，共同合作加快四川省锂矿资源勘查开发。

去年10月，宁德时代与四川能投合作，依托四川能投在锂矿资源、锂盐生产等资源端的优势，深化双方在新能源产业领域多层次、多形式的合作。

四川能投旗下能投锂业间接持有四川省金川县李家沟锂辉石矿采矿权，李家沟已探明的矿石资源储量3881.2万吨，平均品味1.3%，氧化锂资源储量50.22万吨。

早于2020年，宁德时代已经通过收购、战略入股等多种形式布局锂盐资源，如收购加拿大Millennial公司，后者拥有约412万吨的碳酸锂当量；战略投资江西志存锂业、天华时代等。

海外方面，宁德时代现持有澳大利亚矿产商Pilbara Minerals 7.5%的股权。2020年，宁德时代参股公司天宜锂业还与Pilbara签署了一份为期五年的供应协议，后者将每年向天宜锂业供应7.5万吨的锂辉石精矿。

镍

2022年4月，宁德时代旗下普勤时代与印尼ANTAM和IBI共建印尼动力电池产业链项目，总投资60亿美元，专注镍资源开采加工、电池材料、电池制造、回收等项目。

宁德时代还通过邦普携手格林美、印尼青山园区开发公司IMIP阪和兴业株式会社在印尼合资设立青美邦项目，总投资7亿美元，建设年产能为镍金属5万吨/年、钴金属4000吨/年项目。

2018年4月，宁德时代通过加拿大时代参股北美镍业项目，持股比例达25.38%。

磷

2021年10月，宁德时代拟在湖北宜昌投建邦普一体化电池材料产业园项目，湖北宜化配套建设化工原料项目，项目投资320亿元。该项目以新能源汽车动力电池正极材料为核心，覆盖电池全生命周期，建设整合“磷矿—原料—前驱体—正极材料—电池回收”等多环节业务的生产基地。

宁德时代的合作方湖北宜化，在湖北宜昌、四川两地拥有年产130万吨磷矿的采矿权。借助一体化电池材料产业园项目，宁德时代与湖北宜化达成合作，顺利将后者在宜昌当地的一座磷矿收入囊中，为磷酸铁锂的原料供应增加保障。

2021年12月，贵州时代矿业有限公司、贵州磷化新能源科技有限责任公司成立，宁德时代（贵州）新能源材料有限公司持有两公司股份。贵州时代主营矿产资源（非煤矿山）开采；矿物洗选加工等。贵州磷化新能源主要经营包括磷系正极材料等新能源材料和相关电子化学品的研发、生产制造和销售等。